Comprendre les OAT 10 ans en France
Ce qu'il faut retenir
Pour son fonctionnement, l’État français emprunte sur les marchés financiers. Ces créances prennent la forme d’obligations. On parle d’OAT : obligations assimilables du Trésor.
- Les OAT 10 ans sont les titres les plus fréquents. Elles courent sur une durée de dix ans maximum.
- Leur taux d’intérêt sert de référence pour les autres taux fixes. Les banques se basent en effet sur cet indice pour déterminer les taux des emprunts immobiliers. Il existe donc un lien réel entre les OAT 10 ans et le marché immobilier.
- Si le taux des OAT 10 ans est haut, les taux de crédit sont élevés. La capacité d’emprunt des acheteurs est réduite. Le prix des biens a tendance à baisser pour favoriser la vente.
- Si l’indice est bas, les taux des crédits immobiliers sont revus à la baisse. Les conditions pour emprunter sont plus favorables. La demande sur le marché immobilier est plus conséquente, ce qui a pour effet d’augmenter les prix des biens.
À quoi font référence les OAT à 10 ans ?
Définition des OAT
Les OAT (obligations assimilables du Trésor) sont des emprunts émis par l’État français sur une durée comprise entre deux ans minimum et 50 ans maximum. Depuis 2013, date d’abandon des BTAN (bons du Trésor à taux fixe et intérêts annuels) dans un souci de simplification et d’uniformisation de la dette de l’État, elles constituent la forme unique du financement à moyen et long terme de l’État.
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● à court terme si sa durée de vie est inférieure à un an ;
● à moyen terme si elle est comprise entre un et dix ans ;
● à long terme si elle court sur plus de dix ans.
Les différents types d’OAT
| Important :
Les obligations sont des titres utilisés par une entité économique (État, collectivité ou entreprise) pour emprunter de l’argent sur les marchés financiers. Il s’agit en quelque sorte d’un contrat de dette. Pour financer leurs besoins et projets, les États ou les entreprises doivent mobiliser des sommes importantes qui, le plus souvent, nécessitent d’être couvertes par de nombreux créanciers. Un particulier peut devenir l’un de ces prêteurs en achetant une obligation (une partie de la dette de l’État ou d’une entreprise). L’acheteur perçoit un intérêt en rémunération de ce prêt, appelé “coupon”, de façon périodique (tous les ans ou tous les trimestres) et retrouve son capital à l’échéance de l’obligation (en général entre 5 et 30 ans). |
Il existe plusieurs types d’OAT.
- Les OAT à taux fixe : le montant du coupon et la périodicité du versement des intérêts sont établis dès l’émission de l’obligation. L’acheteur est rémunéré de façon constante jusqu’au terme de l’obligation.
- Les OAT à taux variable : le montant du coupon dépend de deux taux : un taux variable selon l’évolution du marché et un taux fixe.
- Les OAT de capitalisation (ou à coupon unique) : le montant du coupon est capitalisé et versé en une seule fois au terme de l’obligation en même temps que le capital initial.
La plupart des OAT émises par l’État français sont à taux fixes et remboursables in fine (les intérêts sont remboursés tout au long de l’emprunt, le capital est quant à lui versé en une seule fois au terme du prêt).
La spécificité des OAT 10 ans en France
Les OAT à 10 ans désignent des obligations d’État à taux fixe émises sur une durée de dix ans. Ce sont les plus fréquentes.
Le taux d’intérêt de ces obligations sert de référence pour la plupart des taux fixes chiffrés par les banques et les organismes financiers. Il est calculé quotidiennement et publié sur le site de l’Agence France Trésor. On parle d’indice TEC 10 (taux de l’échéance constante) à dix ans.
Le TEC 10 représente le taux de rendement actuariel d’une OAT fictive d’échéance à dix ans.
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Comment les OAT 10 ans influencent les taux immobiliers ?
Les banques se basent sur le taux d’intérêt des OAT 10 ans pour fixer les taux de leurs crédits immobiliers. D’où la corrélation entre l’OAT 10 ans et le marché immobilier.
- Lorsque l’indice augmente, les organismes prêteurs revoient généralement leur taux de crédit à la hausse. Ce qui impacte les acheteurs (baisse du pouvoir d’achat immobilier, critères plus sélectifs pour obtenir un emprunt…) et le marché immobilier (la contraction de la demande entraîne parfois la baisse des prix pour favoriser la vente).
- A contrario, lorsque l’OAT 10 ans baisse, les banques diminuent en règle générale leurs taux. Les conditions d’emprunt sont plus favorables. Sur le marché immobilier, la demande se veut alors plus importante, ce qui influence les prix des biens.
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Quelle évolution pour le taux de l’OAT 10 ans en France ?
Le taux de l’OAT 10 ans (ou TEC 10) est de 3,31 % (au 20 janvier 2025, chiffre publié sur le site de l’Agence France Trésor).
Bilan 2024
Dans son article “Taux d’intérêt de long terme : bilan 2024 et perspectives 2025”, la Caisse des Dépôts analyse l’évolution du taux des OAT 10 ans.
Le taux OAT 10 ans était, fin 2024, de 3,2 %, contre 2,6 %, fin 2023. Il a atteint 3,4 % en juin 2024 (son maximum de l’année).
Facteurs influençant l’OAT 10 ans
Différents paramètres ont une incidence sur le taux OAT 10 ans, comme les décisions de la BCE (Banque centrale européenne), le climat politique et l’inflation.
